Chuyên gia kinh tế học thuộc đại học New York và là người đã có nhiều dự báo chính xác về các vấn đề kinh tế tế giới, ông Nouriel Roubini, nhận định đà tăng của thị trường chứng khoán toàn cầu có thể sẽ chấm dứt vào nửa cuối năm 2010 trong bối cảnh các nền kinh tế lớn trên thế giới chững lại, và áp lực giảm phát làm hạn chế tăng thu nhập của các công ty.

Ông Roubini đã từng dự báo chính xác về cuộc khủng hoảng kinh tế hiện nay ngay từ năm 2006.

Chỉ số chứng khoán thế giới MSCI World Index, đã tăng 73% so với mức thấp nhất của năm ngoái - chạm tới hồi tháng 3/2009, góp thêm trên 27 nghìn tỷ USD vào thị trường cổ phiếu toàn cầu, nhờ kinh tế thế giới hồi phục khỏi cuộc suy thoái tồi tệ nhất kể từ sau Thế chiến thứ 2.

Tuy nhiên, lạm phát ở các nền kinh tế mới nổi và giảm phát ở các nước phát triển có thể làm tiêu tan những thành quả của thị trường chứng khoán thời gian qua.

Ngân hàng Thế giới (WB), trong khi điều chỉnh tăng mức dự báo về tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2010, đã cảnh báo rằng sự hồi phục có thể sẽ mất đà do các chương trình kích thích bị rút dần đi, và tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục ở mức cao.

Các nền kinh tế đầu tầu dù đã có nhiều dấu hiệu hồi phục, song rất mong manh. Thâm hụt ngân sách ở Châu Âu không suy giảm, và đồng Yên và Euro tăng giá so với Đôla Mỹ “khiến cho mọi thứ trở nên tồi tệ hơn”.

Ở phương Tây, sự hồi phục kinh tế yếu ớt, và sức ép giảm phát chắc chắn sẽ làm hạn chế tốc độ tăng thu nhập cũng như khả năng cắt giảm chi phí của các công ty, trong khi thua lỗ ở các tổ chức tài chính của Mỹ và Châu Âu lớn hơn mức dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp cao và giá nhà vẫn giảm.

Ông Roubini nhận định ở Mỹ, nơi Cục Dự trữ liên bang cam kết duy trì tỷ lệ lãi suất ở gần mức 0% trong một thời hạn chưa xác định, rủi ro trong việc đưa ra chính sách sai lầm là rất lớn, nhất là trong năm bầu cử.

Sự thất bại trong việc hạn chế bong bóng giá bất động sản ở những thị trường mới nổi – do nới lỏng các chính sách tiền tệ ở Mỹ và trên toàn thế giới – cũng có thể gây ra một sự “điều chỉnh đáng kể giá tài sản, và điều đó cũng sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế của các khu vực và trên toàn cầu”.

Ông Roubini phân tích: “Kinh tế đang hồi phục, song từ tháng 3/2009 giá bất động sản bắt đầu tăng lên. Nếu dự báo của tôi không sai thì vào nửa cuối năm nay, tăng trưởng ở Mỹ, Châu Âu và Nhật Bản sẽ giảm tốc. Điều đó có thể sẽ là khởi đầu cho sự điều chỉnh ở thị trường chứng khoán, bởi các thông tin về kinh tế vĩ mô cho thấy sự hồi phục đang chịu rất nhiều áp lực”.

Theo ông, tăng trưởng kinh tế ở Châu Á và những thị trường mới nổi sẽ rất mạnh, và một số nơi ở Trung Quốc và Ấn Độ đã có dấu hiệu quá nóng. Đó là hậu quả của tốc độ tăng trưởng cao và các chính sách kích thích.

Tuần trước, Trung Quốc đã tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng khi thấy dấu hiệu bùng nổ tín dụng có nguy cơ gây ra lạm phát và tạo ra bong bóng bất động sản.

Các nền kinh tế như Hàn Quốc, Hồng Kông… đang đương đầu với thực trạng giá bất động sản tăng, tăng các khoản cho các công ty vay và cho vay tín dụng cho người tiêu dùng, do tỷ lệ lãi suất thấp kỷ lục và những chương trình kích thích lớn của các Chính phủ.

Để ổn định tăng trưởng kinh tế, Trung Quốc phải thắt chặt các chính sách, và điều đó sẽ gây ảnh hưởng tới thị trường hàng hoá toàn cầu.

(Vinanet)